الزيادة الضريبية في الولايات المتحدة غير عادية!

في 2 أبريل 2025 ، وقف الرئيس الأمريكي ترامب على منصة البيت الأبيض وأعلن بحماس أن الولايات المتحدة قد دخلت رسميًا "حالة طوارئ وطنية" وأطلقت في وقت واحد "تعريفة متبادلة" صدمة عالميًا من جميع الشركات التجارية ، في حين أن فرض ترادف أكثر على العربات الأخرى على العربات الأخرى ، وعن المنطقات الأخرى. 10 ٪ . في أوائل فبراير ، أعلنت إدارة ترامب عن فرض ما يسمى "التعريفات المكافئة" ، وفي أوائل مارس ، ذكرت كذلك أنه سيتم تنفيذها في 2 أبريل . التأكيد الرئيسي هذا المرة هو حجم التعريفات.

من تاريخ بدء هذا التعريفة ، سيتم فرض ضريبة على 6 ٪ إعلان على جميع البضائع المستوردة بدءًا من 5 أبريل ؛ يتم إعفاء البضائع التي تم شحنها ونقلها قبل هذا التاريخ . تعريفة التعريفة على دول التعريفة المعادلة حيز التنفيذ في 9 أبريل ؛ يتم إعفاء البضائع التي تم شحنها ونقلها قبل هذا التاريخ .

في الوثيقة التي تفرض التعريفة الجمركية ، تشمل الأسباب التي ذكرتها الولايات المتحدة ما يلي: (1) أدى العجز التجاري الضخم المستمر في البضائع كل عام إلى الخروج من قاعدة التصنيع الأمريكية ، وأعطلت سلاسل التوريد الحرجة ، وأدى إلى فقدان وظائف التصنيع ؛ (2) على الرغم من أن صناعة التصنيع في الولايات المتحدة لا تمثل سوى 11 ٪ من إجمالي الناتج المحلي في البلاد ، إلا أنها المحرك الرئيسي للابتكار ، حيث يساهم بنسبة 55 ٪ من براءات الاختراع و 70 ٪ من نفقات البحث والتطوير ؛ (3) الحاجة إلى الحفاظ على إمكانات التصنيع الأمريكية أمر عاجل بشكل خاص في بعض القطاعات الصناعية المتقدمة ، مثل السيارات ، بناء السفن ، الأدوية ، منتجات التكنولوجيا ، أدوات الآلات ، والمعادن الأساسية والمنتجات المعدنية .

لماذا يقال أن الأساس النظري للولايات المتحدة لفرض التعريفات خاطئ؟

نحن نتفهم أن السوق فعال ، وأن فائض التجارة أو العجز يأتي من المعاملات التجارية الدولية ، والأساس وراءه هو التوزيع مختلف للمزايا المقارنة بين البلدان ؛ ثانياً ، إن معدل التوفير المنخفض في الولايات المتحدة هو المتغير الرئيسي لقيادة العجز التجاري . من وجهة نظر ديناميكية ، فإنه سيجلب سرعة تشكيل رأس المال أقل بكثير من الاستهلاك ، وبالتالي تحقيق الميزة النسبية المنخفضة لصناعة التصنيع والطلب العالي للاستيراد للاقتصاد ؛ ثالثًا ، فإن الحساب المالي الأمريكي في حالة فائض ، أي أن عجز العجز في الحساب الجاري يصدر الدولارات الأمريكية ، ويشكل إمدادات صرف العملات الأجنبية من فائض البلدان ، وجزء من ذلك يتدفق إلى الولايات المتحدة من خلال تخصيص أصول الدولار الأمريكي ، الذي يدعم مقياس ديونها وتكاليف الاستثمار والاستثمار في الأقسام السكنية.}}}}}}}

وفقًا لبيانات تنبؤات صندوق النقد الدولي ، في عام 2024 ، سيكون إجمالي معدل الادخار الوطني ومعدل التوفير الأسري الصافي في الولايات المتحدة 17 . 9 ٪ و 4.0 ٪ على التوالي ؛ في نفس الفترة ، بلغت معدلات الادخار الوطنية الإجمالية لألمانيا واليابان وكوريا الجنوبية والصين 27.2 ٪ و 30.4 ٪ و 34.9 ٪ و 43.4 ٪ على التوالي.

خذ 2024 كمثال ، عجز الحساب الجاري للولايات المتحدة هو 1 . 13 تريليون دولار أمريكي ؛ فائض حساب رأس المال هو 5.3 مليار دولار ؛ بلغ صافي الاقتراض في الحسابات المالية 1.27 تريليون دولار.

"التعريفات المتبادلة" ستقوم بتكسير أساس هذه الجولة من النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة . في التقرير السابق ، أشرنا إلى أن خلفية النمو الاسمي المرتفع نسبيًا في الولايات المتحدة هي توزيع موزعة التوسع المالي ، وموزفة العلم والتكنولوجيا ، وتوهمة الهجرة ، ومقحة الاستيراد المتسعة نسبيًا ( يشكل تدمير المؤسسات الأربع . من اتجاه التأثير ، ستؤدي التعريفات إلى ارتفاع التضخم وانخفاض النمو في الولايات المتحدة . وفقًا لما أولي من خلال عملية الحساب الأولية لمختبر جامعة Yale ، إذا لم تزيد عدد الدول التي تزيد عن ". بحلول 2 . 1 ٪ إذا كانت الدول الأخرى تنقص . من حيث التأثير على الناتج المحلي الإجمالي ، في غياب الانتقام ، فإن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة سينخفض بمقدار 0 . 6 نقاط في عام 2025 ؛ سوف يقلل الانتقام من معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمقدار 1.0 نقطة في 2025. هذا الحساب يعتبر فقط مستوى المطابقة للتعريفة والضريبة ذات القيمة المضافة ، والتي تتوافق مع زيادة متوسط 13.3 نقطة في معدل التعريفة الجمركية الأمريكية. من متوسط معدل التعريفات الصعودية الفعلية ، يكون أكبر من الأرقام المذكورة أعلاه (تقدر بلومبرج أنه حوالي 17 نقطة). سيؤدي الجمع بين الاقتصاد الهبوطي والتضخم الصاعد إلى معضلة اتخاذ القرارات في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو أيضًا سبب التعديل المستمر للأسهم الأمريكية بناءً على التوقعات في الفترة السابقة.

في التقرير السابق "ما هو سبب التعديل الحالي للأسهم الأمريكية" ، نعتقد أن تسعير الأسواق المالية سوف يعتمد على المنطق الأساسي والتوقعات المستقبلية ، وأن المنطق الداعم للاقتصاد الأمريكي كان يخفف في السنوات القليلة الماضية {} إن توزيعات الأرباح (تأثير الدعم للتوسع المالي على نطاق واسع على توسيع استهلاك الأسرة) ، وتوزيعات أرباح الاستثمار في العلوم والتكنولوجيا (دورة الإنفاق الرأسمالي الناجمة عن الازدهار التكنولوجي ورواية تصنيع التدفق الخلفي) ، وتوزيع أرباح المهاجرين (النمو السكاني والعمالة المقيدة أيضًا على مستوى العمال. إن التضخم . التغييرات الهامشية الحالية (نية الانكماش المالي ، وتقليل الاستثمار في العلوم والتكنولوجيا ، وانخفاض عدد المهاجرين ، ومكافحة العدالة) هي مجرد تدمير المنطق الأساسي لهذه الأرباح الرئيسية ، ووضوح سياسات إدارة ترامب ذات الصلة ، والتي لا تحظى بالحياة والمخاطر التي تحتاجها إلى.}}}}}

هل يهاجم السوق الزيادة الضريبية العشوائية في الولايات المتحدة؟

يعتقد ترامب بثقة أن الزيادات الضريبية ستجلب التصنيع المفقود والمبادرة الدبلوماسية السلبية والإيرادات المالية المستمرة للولايات المتحدة . ولكن ما لم يكن يتوقعه هو أنه في اليوم الأول ألقى هذه "الخطوة الصادمة" ، تم تحطيم ثلاثة أحداث غير متوقعة واحدة تلو الأخرى ، واحدة أكثر من الآخر.
جاءت الأخبار السيئة الأولى بشكل أسرع من المتوقع .
في الليلة التي أعلن فيها عن السياسة ، كان السوق المالي الأمريكي في حالة من الاضطرابات العنيفة ، وانخفضت المؤشرات الآجلة الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية في جميع المجالات . في وقت واحد ، انخفضت العقود الآجلة Dow بنسبة 2 ٪ تقريبًا ، وتراجعت NASDAQ بنسبة 3 ٪ تقريبًا ، وخاصة الأسهم الجماعية للتكنولوجيا {{}}
تبخرت القيمة السوقية لشركات النجوم مثل Apple و Tesla بمئات المليارات من الدولارات في يوم واحد . حتى سخر بعض المستثمرين: "ترامب لم يضرب الآخرين بعد ، أولاً تفجر سوق الأسهم الخاص به ."
هذه الموجة من التراجع ليست عرضية ، ولكن رد فعل غريزي لسوق رأس المال لعدم اليقين . أصبح الذهب الفائز ، وارتفع سعر الذهب الفوري ، حيث بلغ ارتفاعًا جديدًا قدره 3200 دولار للأوقية .
تصوت رأس المال بأقدامه ، ويخبر البيت الأبيض أن هذا ما يسمى "المساعدة الذاتية الاقتصادية" من المحتمل أن يصبح إيذاء ذاتي مالي .
والسبب هو أيضًا واضح للغاية . زيادة ضريبية شاملة تعني أن تكلفة المواد الخام وقطع الغيار للمؤسسات الأمريكية قد ارتفعت بشكل حاد ، وقد تم تآكل أرباح المؤسسات ، وأخيراً تم نقل ضغط التضخم إلى المستهلكين.
والأكثر من ذلك ، أن هذا النوع من الصراع التجاري على المستوى الوطني سيعطل سلسلة التوريد العالمية ويؤثر أكثر بكثير من الولايات المتحدة .
الضربة الثانية تأتي من "التمرد" الجماعي للمجتمع الدولي .
في الأصل ، قاتل ترامب في حرب التعريفة الجمركية على أمل أن تختار الدول "حل وسط" تحت الضغط وقبول الظروف الأمريكية .
لكن الحقيقة هي ، في الأمر ، ليس فقط العدو قد انتعش ، ولكن حتى الحلفاء السابقين كانوا غاضبين . الاتحاد الأوروبي ، كندا ، اليابان ، كوريا الجنوبية ، الهند والعديد من الدول الأخرى ، قد أعربت عن معارضتهم ، ليس فقط التعبير عن احتجاجاتهم ، فالتعبير عنهم بشكل مباشر ، على استعدادهم لمواجهةها ، فإن هذا الرئاسة في الاتحاد الأوروبي ، والرئيس المهملون. إذا لم تلغي الولايات المتحدة التعريفات ، فسوف يأخذ الاتحاد الأوروبي "قياس مضاد متبادل" .
يقف الأصدقاء والأعداء معًا بطريقة نادرة ، مما يجعل الولايات المتحدة أكثر عزلة عالميًا مما كان متوقعًا . لفترة من الوقت ، بدأ العالم في إعادة التفكير: إذا كانت الولايات المتحدة لا تهتم حتى بنظام التداول متعدد الأطراف ، فهل هناك أي أهمية في قواعد التعاون العالمي؟ هل ستأخذ الولايات المتحدة زمام المبادرة في "تحطيم الطاولة"؟ من المحتمل أن تضطر دول أخرى إلى حذو حذوها ، ومكافحة "الهيمنة" وتصبح أكثر صرامة وأكثر تماسكًا .
جاءت الأخبار الثالثة والأكثر دموية من المكان الذي لم يرغب فيه في مواجهة الرأي الأكثر إثارة للعلم .
في مساء إعلان السياسة ، كشفت العديد من وسائل الإعلام الأمريكية في وقت واحد عن بيانات الاستطلاع التي أراد البيت الأبيض في الأصل "تأجيل الإعلان": انزلق معدل دعم ترامب إلى أدنى نقطة منذ فترة ولايته الثانية {0} الصفحة الرئيسية . منذ تولي ترامب منصبه ، فقد اتخذ دائمًا "عائد التصنيع" و "الأولوية الأمريكية" كعلامات . ولكن الآن ، لم تنتظر صناعة التصنيع الأمريكية إلى عائد ، وتنقل الأسعار من الممتلكات الأمريكية بالفعل . التعريفات .
حتى أن تنبؤات جامعة ييل ومختبر الميزانية الأمريكي قد سكبت المياه الباردة عليها: إذا كانت البلدان تتعارض بنجاح ، فإن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة سينخفض بمقدار 1 نقطة مئوية على الأقل في عام 2025 ، وسوف يرتفع مستوى التضخم بأكثر من 2 ٪ .
وفقًا لمؤشر ثقة المستهلك ، انخفضت التوقعات الاقتصادية قصيرة الأجل للمستهلكين الأميركيين إلى أدنى نقطة منذ 12 عامًا ، وأصبحت إشارة الركود الاقتصادي أقوى وأقوى .
يبدو أن ثقة ترامب تبقى في التفكير القديم أن "الولايات المتحدة هي أكبر سوق في العالم والآخرين لا يستطيعون العيش بدوني ." لكن الواقع لا يدعم منطقه .
لم يعد المجتمع الدولي خائفًا جدًا من الانتقال إلى الولايات المتحدة ، ويحاول العديد من البلدان أيضًا العثور على أسواق بديلة . لقد بدأ الأشخاص في الولايات المتحدة في خيبة أمل مع أسطورة "الرئيس القوي ."
لقد استخدم "Triff Omnipotence" للمراهنة على التحول الاقتصادي ، لكنه تجاهل أن ما يريده الناس هو حياة أفضل ، وليس شعار .
ومما زاد الطين بلة ، بدأت الشقوق في الظهور داخل الحزب الجمهوري . بعض الأعضاء الذين تابعوا ترامب قد عبروا علنًا عن "موقفهم المحجوز" في وسائل الإعلام . بعد كل شيء ، سيتم إجراء انتخابات منتصف المدة في عام واحد. الواقع . إذا لم يتمكن من التوقف عن الخسارة في القضايا الاقتصادية بسرعة ، فستكون فكرة إعادة انتخابها في خطر .

إلى أي مدى يمكن أن يذهب نهج ترامب القائم على التعريفة الجمركية؟

ادعى الرئيس ترامب أن التعريفة الجمركية يمكن أن تجلب 6 تريليونات دولار من الإيرادات المالية في السنوات العشر القادمة ، ولكن في مواجهة حقيقة الأسواق العالمية المترابطة ، تبدو هذه الرؤية أشبه بقلعة في الهواء .
لا تملك الولايات المتحدة هيكل سلسلة التوريد المستقلة تمامًا ، كما أن الضغط التضخمي الناتج عن التعريفة الجمركية المرتفعة سيؤدي إلى نتائج عكسية على الاقتصاد المحلي .
لا يزال الاتجاه النهائي لهذه الحرب التجارية غير معروف ، لكن الأمر المؤكد هو أن خطة ترامب الأصلية للفوز بالعالم قد بدأت للتو ، وأعتقد أن المزيد من التغييرات في المستقبل ستجلب المزيد من عدم اليقين .
قام برفع لافتة التعريفات عالية ، معتقدًا أنه يمكنه استخدامه لإنشاء المجد مرة أخرى ، لكنه نسي: السياسات ليست خطبًا ، والاقتصاد ليس شعارات .
ساحة المعركة الحقيقية ليست على المسرح تحت عدسة وسائل الإعلام ، ولكن على فواتير كل أسرة وبيانات الربح لكل مؤسسة .